1. Akt

Korsaren betreten einen Sklavenmarkt angeführt von Conrad. Medora, das Mündel des Marktinhabers Isaac, tritt auf ihren Balkon. Als sie Conrad erblickt, wirft sie ihm Blumen zu, und sie tauschen verliebte Blicke. Der reiche Seid Pascha möchte Medora als Sklavin kaufen, Isaac weigert sich anfänglich, schlägt dann aber bei seinem guten Angebot ein. Daraufhin entführen Conrad und die Korsaren Medora, die anderen Sklavinnen und Isaac. Medora überredet Conrad, die Sklavinnen freizulassen, was die anderen Korsaren gegen ihn aufbringt. Isaac versucht zu fliehen, wird aber von den Korsaren ergriffen und beraubt. Der Korsar Birbanto vergiftet eine Blume mit einem Schlafmittel und sagt Isaac, er solle sie Conrad übergeben. Nach dem Abendessen schickt Isaac eine Sklavin mit der Blume zu Medora, die sie an Conrad weitergibt, um ihm ihre Liebe zu zeigen. Als Conrad die Blume an seine Lippen drückt, fällt er in einen tiefen Schlaf. Die Entführer schaffen Medora weg, und Birbanto will kurzen Prozess mit Conrad machen, als dieser erwacht. Als er hört, dass Medora entführt wurde, machen Conrad und die Korsaren sich an die Verfolgung.

2. Akt

Seid Paschas Palast. Der Pascha ist von seinem Harem gelangweilt, als ihm verkündet wird, dass der Sklavenhändler da ist. Isaac führt Medora herein, die vergeblich um ihre Freilassung bittet. Als Derwische sich für eine Übernachtung einquartieren, lässt Seid Pascha die Sklavinnen für sie tanzen, und Conrad erkennt seine Geliebte wieder. Die Korsaren werfen ihre Verkleidungen ab und plündern den Palast. Medora sagt Conrad, dass Birbanto sie entführt hat, woraufhin Conrad ihn erschießen will, dieser aber entkommt. Daraufhin wird Conrad von den Wächtern des Paschas ergriffen und zum Tode verurteilt.

3. Akt

Seid Paschas Privatgemächer. Medora weist Seid Paschas Heiratsantrag zurück. Er verspricht, Conrad das Leben zu schenken, wenn Medora den Pascha heiratet, und verzweifelt willigt sie ein. Als sie Conrad davon berichtet, weigert sich dieser, und sie beschließen, gemeinsam zu sterben. Die Sklavin Gulnare schlägt ihnen einen Plan vor, und sie willigen ein. Bei der Hochzeit bittet Medora Seid Pascha, seine Pistole und sein Schwert abzunehmen, weil sie sich davor fürchte, woraufhin er sie ihr aushändigt. Mit einer List fesselt sie ihn mit seinem Taschentuch, übergibt Conrad das Schwert und bedroht ihn mit der Pistole. Medor und Conrad entkommen auf ihr Schiff. Gulnare befreit Seid Pascha, zeigt im den Ring an ihrem Finger und sagt, sie sei seine Frau. Dieser ist völlig schockiert. Auf See feiern die Korsaren ihre Befreiung. Nur Birbanto ist in Ketten, aber Medora überredet Conrad, ihm zu vergeben und in freizulassen. Als ein Sturm aufkommt, sorgt Birbanto wieder für Aufruhr, aber Conrad wirft ihn über Bord. In dem Gewitter läuft das Schiff auf einem Felsen auf, doch Medora und Conrad überleben wie durch ein Wunder. Sie klettern auf den Felsen und danken Gott für ihre Rettung.